Largo de São Sebastião, Largo do Comércio ou Largo do Chafariz, por qualquer destas designações ficou conhecido o largo ao lado Sé que continua a ser um dos pontos de maior concentração de pessoas no Funchal.

Recebeu a designação actual devido ao chafariz que ali foi instalado, mas foi centro uma das zonas comerciais mais importantes da capital madeirense. O 'Bazar do Povo', mesmo mudando de donos, está ali desde 1883 e as fachadas dos prédios mudaram pouco.

Já foi estacionamento (foto de 1973), até à década de 1980, mas antes, no início do século XX, chegou a ser um mercado de fruta.